Ο κινεζικός γίγαντας Alibaba επρόκειτο να εισαγάγει το μερίδιό του στην Ant Group σε μια τεράστια αποτίμηση το 2020. Έτσι, είναι πιθανό η εταιρεία να χτυπήσει ξανά την πόρτα του χρηματιστηρίου. Πράγματι, η Alibaba (BABA -5,00%) έχει λάβει μέτρα που θα μπορούσαν να αναζωογονήσουν την IPO της συμμετοχής της Ant Group. Η προηγούμενη προσπάθειά της να εισαχθεί στο χρηματιστήριο κατέληξε σε μια τεράστια απώλεια.
Ο όμιλος Ant Group λειτουργεί μια εφαρμογή ψηφιακών πληρωμών με την επωνυμία Alipay. Η εταιρεία ιδρύθηκε από τον Jack Ma, ο οποίος δημιούργησε επίσης την Alibaba. Η εφαρμογή πληρωμών Alipay χρησιμοποιείται από περίπου 1,3 δισεκατομμύρια χρήστες σε συναλλαγές χρημάτων σε ιστότοπους ηλεκτρονικού εμπορίου και οπουδήποτε γίνονται δεκτές πληρωμές μέσω κινητού τηλεφώνου.
Επιπλέον, η εφαρμογή επιτρέπει στους χρήστες να έχουν πρόσβαση σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο χρηματαγοράς, σε μια υπηρεσία “αγοράζω τώρα, πληρώνω αργότερα” και σε τραπεζική μέσω διαδικτύου. Η Alibaba κατέχει μερίδιο 33% στην Ant Group. Η Ant σχεδίαζε να εισαχθεί στο χρηματιστήριο ως αυτόνομη εταιρεία το 2020, γεγονός που θα αποτιμούσε αυτή την ταχέως αναπτυσσόμενη εταιρεία σε περισσότερα από 300 δισεκατομμύρια δολάρια. Εκείνη τη στιγμή, η Ant Group θα ήταν μεγαλύτερη από τις αμερικανικές τράπεζες Wells Fargo και Goldman Sachs.
Πού βρίσκεται το μυστικό επενδυτικό διαμάντι;
Δυστυχώς για τους μετόχους της Ant, η δημόσια εγγραφή απορρίφθηκε την τελευταία στιγμή από την κινεζική κυβέρνηση, η οποία έχει αρχίσει να εκδίδει αυστηρούς κανονισμούς κατά των κινεζικών εταιρειών τεχνολογίας όπως η Ant, οι οποίες παρέχουν χρηματοοικονομικές υπηρεσίες αλλά δεν ρυθμίζονται ως χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
Ως αποτέλεσμα των κανονισμών, πολλές κινεζικές μετοχές, συμπεριλαμβανομένης της Alibaba, άρχισαν να πέφτουν κατακόρυφα. Τον Οκτώβριο του 2020, η μετοχή της Alibaba έπεσε από πάνω από 300 δολάρια ανά μετοχή στην τρέχουσα τιμή της, περίπου 90 δολάρια. Ωστόσο, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας ενέκρινε πρόσφατα την αίτηση της Ant για τη δημιουργία μιας νέας χρηματοοικονομικής εταιρείας χαρτοφυλακίου.
Η αποδοχή αυτής της αίτησης θα μπορούσε να σημαίνει ότι η Ant είναι πλέον συμμορφούμενη και θα μπορούσε να θέσει τις βάσεις για μια νέα προσπάθεια IPO. Στο επίκεντρο αυτής της διαμάχης βρίσκεται ο πρώην διευθύνων σύμβουλος και ιδρυτής της εταιρείας, Jack Ma. Ο χαρισματικός Ma κατέχει το 50,52% της Ant Group και την πλειοψηφία των μετοχών σε πολλές από τις άλλες θυγατρικές της Alibaba.
Η Wall Street Journal ανέφερε ότι ο Ma προτίθεται να παραδώσει τον έλεγχο της Ant Group. Έτσι, οι ρυθμιστικές αρχές ενδέχεται να μην θεωρούν πλέον την Alibaba και την Ant ως συνδεδεμένες οντότητες και οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές ενδέχεται να δουν θετικά μια δημόσια εγγραφή από τον όμιλο Ant.
Είναι οι μετοχές της Alibaba τώρα μια καλή αγορά;
Εάν η Ant Group αποτιμάται σε πάνω από 300 δισεκατομμύρια δολάρια, όπως αποτιμήθηκε πριν από την αποτυχημένη δημόσια εγγραφή της, ένα μερίδιο του ενός τρίτου στην Alibaba θα άξιζε περίπου 100 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι βασικές επιχειρήσεις της Alibaba περιλαμβάνουν τη δημοφιλή πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου και τις ταχέως αναπτυσσόμενες υπηρεσίες cloud, οι οποίες αντιπροσωπεύουν το 5% της παγκόσμιας αγοράς cloud.
Κατά το οικονομικό έτος που έληξε στις 31 Μαρτίου 2022, η Alibaba πέτυχε καθαρά κέρδη ύψους 9,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Έτσι, υπολογίζοντας έναν μέσο πενταετή δείκτη P/E 32 φορές, η Alibaba θα πρέπει να αξίζει 310 δισεκατομμύρια δολάρια. Προσθέτοντας το μερίδιο των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Ant Group, η συνολική αξία της Alibaba θα είναι περίπου 410 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της Alibaba είναι μόλις 275 δισεκατομμύρια δολάρια, γεγονός που μπορεί να αποτελέσει σημαντική ευκαιρία για τους μετόχους να αποτιμήσουν τις επενδύσεις τους. Η ρύθμιση της κινεζικής fintech ήταν μία από τις αιτίες της πτώσης της τιμής της μετοχής, αλλά τα προβλήματα αυτά φαίνεται να ανήκουν στο παρελθόν. Ωστόσο, οι μέτοχοι βρίσκονται τώρα αντιμέτωποι με την πιθανή διαγραφή των μετοχών της Alibaba από τα αμερικανικά χρηματιστήρια.
Το ζήτημα με τη διαγραφή από το χρηματιστήριο είναι ότι πολλά μεγάλα θεσμικά επενδυτικά κεφάλαια δεν μπορούν να κατέχουν μετοχές εταιρειών που δεν είναι εισηγμένες σε μεγάλα χρηματιστήρια. Από την άλλη πλευρά, αυτό αποτελεί ευκαιρία για τους ιδιώτες επενδυτές που μπορούν να κατέχουν τις μετοχές εάν μετακινηθούν σε εξωχρηματιστηριακές αγορές ή ξένα χρηματιστήρια.
BJ Cook
The Motley Fool