Σε ομιλία του στο Bloomberg την Παρασκευή, ο πρώην υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ δήλωσε ότι οι ΗΠΑ οδηγούνται σε ύφεση το 2023. Τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα τον δικαιώνουν. Πρέπει να ανησυχούμε για κάτι;
Ο Summers και άλλοι που προβλέπουν την επερχόμενη ύφεση έχουν ένα αρκετά ισχυρό ρητορικό επιχείρημα να προσθέσουν στη συζήτηση που μαίνεται για την παγκόσμια οικονομία. Ποτέ δεν έχει συμβεί στις ΗΠΑ ο πληθωρισμός να ξεπεράσει το 4% και η ανεργία να πέσει κάτω από το 4% χωρίς να προκληθεί οικονομική ύφεση στους επόμενους 24 μήνες.
Τον Φεβρουάριο, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά το εντυπωσιακό 7,9% και το ποσοστό ανεργίας ήταν μόλις 3,6%. Όπως είπε και ο Σαίξπηρ, το παρελθόν είναι πρόλογος, τότε η ιστορία είναι με το μέρος του. Στην τελευταία έρευνα του Bloomberg μεταξύ οικονομολόγων, το 27,5% δήλωσε ότι επίκειται ύφεση το επόμενο έτος, από 20% τον Μάρτιο.
Η απαισιοδοξία ενισχύθηκε περαιτέρω από το γεγονός ότι την περασμένη εβδομάδα άρχισε να διαμορφώνεται η λεγόμενη αντίστροφη καμπύλη αποδόσεων στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, μια κατάσταση όπου η απόδοση των διετών κρατικών ομολόγων είναι υψηλότερη από εκείνη των 10ετών κρατικών ομολόγων. Η αντιστροφή θεωρείται προειδοποιητικό σημάδι επικείμενης ύφεσης.
Ωστόσο, μια αναστροφή μπορεί να μην έχει αρνητικό αντίκτυπο στις χρηματιστηριακές αγορές. Σύμφωνα με την Goldman Sachs, ο δείκτης S&P 500 έχει επιστρέψει κατά μέσο όρο 9% μετά από προηγούμενες ανατροπές. Οι άνθρωποι μπορεί να κοιτάζουν τη λάθος καμπύλη απόδοσης. Το χάσμα μεταξύ των αποδόσεων του τριετούς και του δεκαετούς δημοσίου, το οποίο πολλοί ειδικοί θεωρούν πιο αξιόπιστο δείκτη ύφεσης, είναι μεγαλύτερο από ό,τι τον Ιανουάριο.
Το καθημερινό Upside
The Motley Fool