Την Τετάρτη 1 Φεβρουαρίου, ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ θα ανακοινώσει την απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς για τα βασικά επιτόκια. Οι επενδυτές έχουν συντονιστεί τις τελευταίες εβδομάδες ότι η αύξηση των επιτοκίων θα πρέπει να είναι ακόμη και λίγο πιο μετριοπαθής από την προηγούμενη. Έτσι, αυξάνονται τα στοιχήματα για αύξηση των επιτοκίων κατά μόλις ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας.
Η οικονομική κατάσταση και οι προοπτικές στις Ηνωμένες Πολιτείες δεν έχουν βελτιωθεί μόνο από το περασμένο φθινόπωρο.
Αυτό οφείλεται κυρίως στην πτώση των τιμών των ενεργειακών πρώτων υλών που προκλήθηκε τόσο από τον θερμότερο του μέσου όρου χειμώνα στην Ευρώπη όσο και από την ταχύτητα με την οποία η Ευρώπη βρίσκει εναλλακτικούς προμηθευτές, ιδίως φυσικού αερίου.
Ωστόσο, δεν είναι βέβαιο αν οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν τελικά μειωθεί.
Ειδικότερα, η αγορά εργασίας των ΗΠΑ εξακολουθεί να στέλνει μηνύματα κάποιας υπερθέρμανσης, η οποία θα μπορούσε να αποτελέσει πηγή πληθωριστικών πιέσεων ακόμη και μετά την οριστική υποχώρηση του σοκ του κόστους.
Σύμφωνα με ορισμένους εμπειρογνώμονες, είναι επομένως επικίνδυνο να πιστεύουμε ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, ή μάλλον η επιτροπή της (FOMC), η οποία αποφασίζει για τον καθορισμό των μέσων νομισματικής πολιτικής, θα επιβραδύνει την αύξηση των επιτοκίων.
Τα τρέχοντα επιτόκια (μεταξύ 4,25 και 4,5%) εξακολουθούν να είναι χαμηλότερα από το επίπεδο-στόχο, το οποίο είναι πάνω από 5%.
Επιπλέον, όπως αναφέρθηκε, δεν είναι βέβαιο ότι ο πληθωρισμός έχει κορυφωθεί και ότι η βασική μάχη γι’ αυτόν έχει κερδηθεί και ότι υπάρχει μόνο καθοδική πορεία μπροστά μας.
Εάν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ συνεχίσει με τον τρέχοντα ρυθμό της, δηλαδή με αύξηση των επιτοκίων κατά μισή ποσοστιαία μονάδα, μάλλον δεν θα βλάψει ιδιαίτερα τις χρηματιστηριακές αγορές.
Ωστόσο, αν έρθει μια πιο ήπια άνοδος, ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας, οι μετοχές θα πάρουν νέα ώθηση για να ανατιμηθούν σημαντικά περισσότερο. Θα πρέπει να περιμένουμε μέχρι την Τετάρτη για να δούμε πώς θα εξελιχθεί αυτό.
Πηγή: Watts (Marketwatch.com), El-Erian (Bloomberg.com)