Ο κανόνας ότι ένας επενδυτής πρέπει να έχει στο χαρτοφυλάκιό του 60% μετοχές και 40% ομόλογα έχει ανατραπεί μέχρι στιγμής φέτος. Ενώ τα τελευταία 100 χρόνια ο κανόνας αυτός έχει αποφέρει μια μέση ετήσια απόδοση περίπου εννέα τοις εκατό, μέχρι στιγμής φέτος φαίνεται να έχει απώλεια 30 τοις εκατό. Αυτό είναι ένα ακόμη χειρότερο αποτέλεσμα από ό,τι το 1929, την εποχή του κραχ του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης.
“Το έτος 2022 είναι απλώς μια ιστορία ενός πληθωριστικού σοκ που προκαλεί επίσης ένα σοκ επιτοκίων που μεταμορφώνεται στην απειλή ενός σοκ ύφεσης και ενός πιστωτικού σοκ”, επικαλείται το Reuters την εβδομαδιαία ανακοίνωση της Bank of America.
Δεν διαφέρει το γεγονός ότι ο υψηλός πληθωρισμός ώθησε την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (και άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες) να αυξήσει τα βασικά επιτόκια.
Με τον τρόπο αυτό, οι κεντρικές τράπεζες δημιούργησαν ένα δυσμενές περιβάλλον για την ανατίμηση των μετοχών και, ως εκ τούτου, χαμηλότερες ή αρνητικές αποδόσεις για τέτοιου είδους επενδύσεις.
Και, όπως αποδεικνύεται, η “πτώση” των μετοχών δεν μπορεί καν να αντιστραφεί από το τμήμα ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου που περιλαμβάνει ομόλογα.
Αυτό συμβαίνει ακριβώς επειδή το ποσοστό των ομολόγων είναι χαμηλότερο σε ένα κλασικό χαρτοφυλάκιο, διότι ο ρόλος των ομολόγων δεν είναι να προσφέρουν στον κάτοχο ενός τέτοιου σύνθετου χαρτοφυλακίου μια εκπληκτική απόδοση, αλλά να τον προστατεύουν από μια πιθανή πτώση των μετοχών.
Το Marketwatch.com επικαλείται τον Rick Rieder, επικεφαλής επενδύσεων της BlackRock, ο οποίος συνιστά την πλήρη ανατροπή του κανόνα 60/40.
Και αντί για 60 τοις εκατό εκπροσώπηση μετοχών, προσθέστε βάρος στα ομόλογα. Έτσι, η στρατηγική για την επόμενη περίοδο θα πρέπει να είναι 60% ομόλογα και μόνο 40% μετοχές.
Πηγή: Raitano, Reuters