Οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών, όπως η MercadoLibre και η Coupang, ήταν πολύ δημοφιλείς στους επενδυτές. Ωστόσο, φαίνεται ότι η περιοχή που συνήθως μένει έξω από τις περισσότερες επενδυτικές συζητήσεις, δηλαδή η συζήτηση αφορά την Αφρική. Η Αφρική, άλλωστε, φιλοξενεί 1,4 δισεκατομμύρια ανθρώπους, προσφέροντας απεριόριστες ευκαιρίες στις επιχειρήσεις να καινοτομήσουν και να αναπτυχθούν.
Η Jumia Technologies (JMIA 12,47%) είναι μια εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου που επικεντρώνεται στην αφρικανική ήπειρο, αλλά και στο χώρο της χρηματοοικονομικής τεχνολογίας και των logistics.
Η Αφρική προβλέπεται να ξεπεράσει το μισό δισεκατομμύριο χρήστες στον τομέα του ηλεκτρονικού εμπορίου μέχρι το 2025, γεγονός που ισοδυναμεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 17%, αλλά εκπληκτικά, μια τέτοια πρόβλεψη αντιπροσωπεύει μόνο 40% ποσοστό διείσδυσης στην ήπειρο.
Η εταιρεία δημοσίευσε τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου στις 10 Αυγούστου, γεγονός που οδήγησε σε αύξηση της τιμής της μετοχής της κατά σχεδόν 20%. Ακόμα κι έτσι, η μετοχή της Jumia έχει υποχωρήσει κατά 68% από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο το 2019 και δεν είναι πολύ αργά για τους επενδυτές να πηδήξουν στο τρένο που έχει ξεφύγει.
Οι επιχειρήσεις ανακάμπτουν
Το δεύτερο τρίμηνο, οι συνολικές πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου αυξήθηκαν κατά 42,5% σε ετήσια βάση σε 57,3 εκατομμύρια δολάρια. Άλλοι βασικοί λειτουργικοί δείκτες βελτιώθηκαν επίσης, με τον αριθμό των ενεργών πελατών να αυξάνεται κατά 25,9% σε 3,4 εκατομμύρια και τις συνολικές παραγγελίες να αυξάνονται κατά 35,5% σε 10,3 εκατομμύρια.
Ο ακαθάριστος όγκος εμπορευμάτων (GMV), ο οποίος δείχνει τη συνολική αξία όλων των αγαθών που πωλούνται στην πλατφόρμα, αυξήθηκε επίσης κατά 21,3% σε 271,1 εκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, υπάρχει μια εξαίρεση που πρέπει να ληφθεί υπόψη – η εταιρεία ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) ύψους 57,2 εκατομμυρίων δολαρίων στο τρίμηνο.
Παρόλο που η εταιρεία επανέλαβε την καθοδήγηση για ζημίες προσαρμοσμένου EBITDA για ολόκληρο το έτος στην περιοχή των 200 έως 220 εκατ. δολαρίων, η διοίκηση δήλωσε ότι οι μεγαλύτερες τριμηνιαίες ζημίες ανήκουν στο παρελθόν και ότι το 2023 θα είναι σημαντικά καλύτερο από άποψη κερδοφορίας. Ο συνολικός όγκος πληρωμών της JumiaPay αυξήθηκε κατά 31,1% σε ετήσια βάση σε 74,2 εκατομμύρια δολάρια και ο αριθμός των συναλλαγών αυξήθηκε κατά 25,9% σε 3,4 εκατομμύρια.
Αξίζει να επενδύσετε σε αφρικανικό έδαφος;
Οι επενδυτές δικαίως ανησυχούν για την ικανότητα της Jumia να αποκομίσει μακροπρόθεσμα κέρδη. Μέχρι στιγμής, η διοίκηση έχει αυξήσει τις δαπάνες για να επιτύχει ανάπτυξη, αλλά φαίνεται ότι οι μεγαλύτερες τριμηνιαίες απώλειες έχουν περάσει προ πολλού. Γίνεται κάποια πρόοδος, και ενώ μπορεί να χρειαστεί λίγος χρόνος, οι επενδυτές που θα αγοράσουν στα σημερινά επίπεδα θα μπορούσαν να απολαύσουν τεράστια κέρδη στο μέλλον.
Ωστόσο, υπάρχει ένας βαθμός κινδύνου εδώ που δεν είναι καθόλου μικρός. Η Jumia διαθέτει επί του παρόντος 350,8 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, ταμειακά ισοδύναμα και επενδύσεις, γεγονός που της δίνει αρκετό χρόνο πριν χρειαστεί πρόσθετη χρηματοδότηση. Επομένως, είναι επιτακτική ανάγκη η Jumia να συνεχίσει να επεκτείνεται τα επόμενα τρίμηνα μειώνοντας παράλληλα το κόστος της.
Ωστόσο, δεδομένης της πρόσφατης ανάκαμψης, του τεράστιου δυναμικού της αγοράς και της χαμηλής τιμής της μετοχής, αυτό το αφρικανικό διαμάντι θεωρείται τώρα ότι έχει ευνοϊκή σχέση κινδύνου/απόδοσης.
Luke Meindl
The Motley Fool