Οι εταιρείες βασικών καταναλωτικών αγαθών βρίσκονται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος αυτή την περίοδο κερδών, κυρίως λόγω του αυξανόμενου πληθωρισμού και της συγκράτησης των καταναλωτικών δαπανών. Οι επενδυτές έχουν ήδη αρχίσει να αισθάνονται τις επιπτώσεις αυτών των αρνητικών οικονομικών παραγόντων, ακόμη και με μεγάλες αλυσίδες καταναλωτικών αγαθών όπως η Walmart (WMT 2,50%).
Η Chipotle Mexican Grill (CMG 1,91%), ωστόσο, μόλις έχασε όλες τις εκτιμήσεις. Παρά την αύξηση του πληθωρισμού και την περικοπή των προσωπικών δαπανών των καταναλωτών, η αλυσίδα Chipotle πέτυχε υγιή ανάπτυξη το δεύτερο τρίμηνο, χάρη στο ανταγωνιστικό της πλεονέκτημα.
Ενώ άλλες επιχειρήσεις έχουν καεί, η Chipotle σερβίρει εξαιρετικά αποτελέσματα στους επενδυτές. Στις επόμενες παραγράφους, θα μάθετε τους λόγους για τους οποίους πρέπει να συμπεριλάβετε αυτή τη δημοφιλή αλυσίδα γρήγορου φαγητού στο χαρτοφυλάκιό σας.
Έξυπνη τιμολόγηση
Με το τρέχον ποσοστό πληθωρισμού 9,1% τον Ιούνιο, οι επιχειρήσεις βασικών καταναλωτικών αγαθών πλήττονται σε όλα τα μέτωπα. Πρώτον, οι επιχειρήσεις αυτές αντιμετωπίζουν αύξηση του λειτουργικού κόστους. Για τις αλυσίδες fast food όπως η Chipotle ειδικότερα, αυτό σημαίνει υψηλότερο κόστος για τα αβοκάντο, τα γαλακτοκομικά προϊόντα και το κοτόπουλο.
Παρόμοιες επιχειρήσεις βλέπουν τους καταναλωτές να ξοδεύουν λιγότερα. Εξάλλου, όταν οι τιμές των τροφίμων εκτοξεύονται στα ύψη, οι πελάτες προτιμούν να ετοιμάζουν το γεύμα τους στο σπίτι. Για να αντιμετωπίσει το αυξανόμενο κόστος εισροών, η Chipotle αξιοποιεί το κύριο ανταγωνιστικό της πλεονέκτημα, την καλή φήμη του εμπορικού της σήματος.
Η εταιρεία αυξάνει σιγά-σιγά τις τιμές των προϊόντων της για να αντισταθμίσει την αύξηση του κόστους. Παρά τις αυξήσεις αυτές των τιμών, η εταιρεία δεν είδε τη ζήτηση να παραμένει στάσιμη. Στην πραγματικότητα, οι συγκρίσιμες πωλήσεις των εστιατορίων αυξήθηκαν κατά 10% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο. Χάρη σε αυτή την αύξηση των τιμών, η Chipotle κατάφερε να αυξήσει τα περιθώρια κερδοφορίας.
Κατά το δεύτερο τρίμηνο, το λειτουργικό περιθώριο κέρδους της εταιρείας στις επιμέρους τοποθεσίες της αυξήθηκε κατά 70 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση σε 25,2%, με αποτέλεσμα το συνολικό λειτουργικό περιθώριο κέρδους από 13% το προηγούμενο έτος να ανέλθει σε 15,3% το δεύτερο τρίμηνο του 2022. Ως αποτέλεσμα, τα καθαρά κέρδη της εταιρείας αυξήθηκαν κατά 38% σε ετήσια βάση σε 260 εκατομμύρια δολάρια το δεύτερο τρίμηνο.
Επιπλέον, η Chipotle βλέπει περισσότερα περιθώρια για αυξήσεις τιμών ώστε να διατηρήσει υγιή κέρδη. Παρόλο που η Chipotle εφαρμόζει την τιμολογιακή της πολιτική εδώ και αρκετά τρίμηνα, η μάρκα της είναι αρκετά ισχυρή ώστε να μπορεί να συνεχίσει να αυξάνει τις τιμές χωρίς να πέφτει θύμα της μειωμένης ζήτησης.
Υπάρχει και ένας άλλος λόγος που η Chipotle τα πήγε καλά αυτό το τρίμηνο. Εκτός από το καλό εμπορικό σήμα και τους πιστούς πελάτες της Chipotle, η εταιρεία έχει διαπιστώσει ότι οι πελάτες της είναι κυρίως άτομα με υψηλότερο εισόδημα.
Ο διευθύνων σύμβουλος Brian Niccol σημείωσε επίσης ότι ενώ η ζήτηση από πελάτες με χαμηλό εισόδημα έχει αρχίσει να μειώνεται, η συχνότητα των αγορών από πελάτες με υψηλότερο εισόδημα αυξήθηκε το δεύτερο τρίμηνο.
Αποτελεσματικές ψηφιακές εκστρατείες
Ενώ το κύριο πλεονέκτημα της Chipotle κατά το δεύτερο τρίμηνο ήταν η ανθεκτικότητά της σε ένα πληθωριστικό περιβάλλον, έκανε επίσης βήματα προόδου στις ψηφιακές εκστρατείες. Οι ηλεκτρονικές πωλήσεις αντιπροσώπευαν το 39% των εσόδων από τρόφιμα και ποτά το δεύτερο τρίμηνο, ενώ η Chipotle έχει πλέον 29 εκατομμύρια μέλη που χρησιμοποιούν το ψηφιακό σύστημα ανταμοιβών της.
Ακόμα και οι μεγαλύτερες αλυσίδες όπως η Starbucks (SBUX 2,06%) δεν έχουν αυτή την κλίμακα. Στο πιο πρόσφατο οικονομικό τρίμηνο που έληξε στις 3 Απριλίου, ανέφερε 26,7 εκατομμύρια ενεργά μέλη που χρησιμοποιούν το σύστημα ανταμοιβών της. Η Chipotle συνεχίζει επίσης να επεκτείνει την υπηρεσία Chipotlanes, η οποία είναι παράθυρα ταμείου που είναι διαθέσιμα ως μέρος της ηλεκτρονικής παραγγελίας.
Οι ψηφιακές πωλήσεις μπορεί να μην φαίνονται τόσο σημαντικές, αλλά έχουν μακροπρόθεσμο αντίκτυπο στην κερδοφορία και την απόδοση. Η παραγγελία μέσω κινητού όχι μόνο συμβάλλει στην αύξηση των πωλήσεων σε νέα υποκαταστήματα και κάνει τη διαδικασία παραγγελίας πιο βολική για τον τελικό χρήστη, αλλά βοηθά επίσης στη βελτίωση του περιθωρίου κέρδους μιας επιχείρησης.
Επαρκής αποτίμηση και μακροπρόθεσμο δυναμικό
Η μετοχή έχει υποχωρήσει κατά 27% το τελευταίο έτος, με αποτέλεσμα η αποτίμηση της εταιρείας να έχει πέσει σε έναν ιστορικό μέσο όρο περίπου 46 φορές τις ελεύθερες ταμειακές ροές. Κατά την τελευταία δεκαετία, η μετοχή της Chipotle διαπραγματεύεται κυρίως στο εύρος 40-55 φορές τις ελεύθερες ταμειακές ροές, οπότε φαίνεται λογικά αποτιμημένη σήμερα.
Η υπεροχή των τιμών του επέτρεψε να ευδοκιμήσει κατά τη διάρκεια αυτής της αβέβαιης περιόδου και δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι η τάση αυτή επιβραδύνεται. Αυτό θα μπορούσε να συμβάλει στη βραχυπρόθεσμη ευημερία και να επιτρέψει περαιτέρω επενδύσεις σε μακροπρόθεσμους παράγοντες που αυξάνουν την αξία.
Συνολικά, η Chipotle φαίνεται να είναι μια ελκυστική επένδυση τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και μακροπρόθεσμα, κάτι που είναι ιδιαίτερα επιθυμητό σε αυτό το επισφαλές οικονομικό κλίμα.
Jamie Louko
The Motley Fool