Λόγω των οικονομικών ανησυχιών, οι μετοχές των μεγάλων εταιρειών έχουν πέσει σε ευνοϊκές αποτιμήσεις που θα μπορούσαν να αποτελέσουν τη βάση για ελκυστικές αποδόσεις. Ο δείκτης S&P 500, ο οποίος αντικατοπτρίζει την απόδοση των μεγαλύτερων εταιρειών των ΗΠΑ, έχει υποχωρήσει περίπου 20% από την αρχή του έτους, αλλά πολλές μετοχές ανάπτυξης έχουν υποχωρήσει πολύ περισσότερο σε αυτή την bear market.
Οι πτώσεις της αγοράς είναι συνηθισμένες και μπορούν να δημιουργήσουν τις προϋποθέσεις για τεράστιες αποδόσεις μακροπρόθεσμα. Τέτοιες ευκαιρίες περιλαμβάνουν μετοχές ανάπτυξης όπως η RH (RH -2,65%), η Roku (ROKU -2,22%) και η Dollar General (DG 1,43%), οι οποίες έχουν ανώτερες προοπτικές ανάπτυξης και θα μπορούσαν να υπεραποδώσουν την αγορά κατά την επόμενη δεκαετία.
RH
Η RH (πρώην Restoration Hardware) είναι γνωστή ως μάρκα επίπλων υψηλής ποιότητας, αλλά υπό την ηγεσία του διευθύνοντος συμβούλου Gary Friedman, μετατρέπεται σιγά-σιγά σε μάρκα lifestyle.
Αυτή είναι μια θεμελιώδης διαφορά που οι συμμετέχοντες στην αγορά δεν έχουν ακόμη συνειδητοποιήσει, επιτρέποντας στους μακροπρόθεσμους επενδυτές να αγοράσουν τη μετοχή σε χαμηλό δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) 10 με βάση τη φετινή συναίνεση των εκτιμήσεων για τα κέρδη.
Η διοίκηση έχει επενδύσει σε άλλα δυνητικά έργα, όπως η σχεδιαζόμενη επέκταση ύψους 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην ξενοδοχειακή αγορά της Βόρειας Αμερικής. Η RH ετοιμάζει επίσης τα πολυτελή γιοτ RH Residences για το λανσάρισμα και σχεδιάζει να ανοίξει περισσότερα καταστήματα επίπλων σε όλο τον κόσμο.
Η αγορά αξιολογεί την RH ως μια εταιρεία λιανικής πώλησης επίπλων που αγωνίζεται μέσα στην ύφεση, αλλά η προηγούμενη ανάπτυξη της εταιρείας, με τις πωλήσεις να υπερτριπλασιάζονται την τελευταία δεκαετία, και η μετατροπή της σε μάρκα lifestyle υποδηλώνει ότι η αγορά υποτιμά σημαντικά την εταιρεία.
Roku
Η Roku είναι μια άλλη μετοχή που έχει αποδυναμωθεί σημαντικά το τελευταίο έτος, αλλά η απώλεια σε άλλους παίκτες είναι αντίθετα μια ευλογία για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές. Το Roku έχει αποκτήσει μια σημαντική θέση στον κόσμο της ψυχαγωγίας μέσω streaming. Με την προσιτή σειρά τηλεοράσεων Roku, έχει αποκτήσει δεσπόζουσα θέση με περίπου 50% του μεριδίου αγοράς της Βόρειας Αμερικής.
Η εξάρτηση της Roku από τη διαφήμιση είναι ο κύριος λόγος που η μετοχή της έχει πέσει. Ωστόσο, αυτή είναι μια πολύ κοντόφθαλμη θεώρηση της συνολικής αξίας της εταιρείας. Η παραδοσιακή τηλεοπτική διαφήμιση αξίας 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα μεταφερθεί τελικά σε ψηφιακές πλατφόρμες και η κυριαρχία της Roku στην αγορά τη φέρνει σε ιδανική θέση για να κατακτήσει πολύ μεγαλύτερο μερίδιο.
Οι διαφημιζόμενοι επενδύουν ήδη στην πλατφόρμα της, με το μέσο έσοδο ανά χρήστη (ARPU) να έχει αυξηθεί κατά 34% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο. Καθώς η μετοχή έχει υποχωρήσει κατά 80% από την κορυφή της, οι επενδυτές υποτιμούν σημαντικά τη δυνητική αύξηση του ARPU και την ικανότητά της να συνεχίσει να αποκτά σταδιακά εκατομμύρια νέους λογαριασμούς χρηστών.
Dollar General
Αν θέλετε μια λιγότερο ευμετάβλητη αναπτυσσόμενη μετοχή που μπορεί να προσφέρει καλύτερες αποδόσεις από την αγορά, αναζητήστε την Dollar General. Η μετοχή έχει υπεραποδώσει της αγοράς από την αρχή του έτους, αποδίδοντας 5%.
Η Dollar General πουλάει καθημερινά προϊόντα σε τιμές ευκαιρίας εδώ και δεκαετίες. Και σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού, οι καταναλωτές εκτιμούν τις αγορές στην Dollar General για εξοικονόμηση χρημάτων, γεγονός που αποτελεί τον κύριο λόγο για την υπεραπόδοση της μετοχής το 2022.
Ωστόσο, η Dollar General δεν είναι εντελώς απρόσβλητη από τα αρνητικά οικονομικά γεγονότα. Οι πωλήσεις εντός των καταστημάτων μειώθηκαν ελαφρώς το πρώτο τρίμηνο, κυρίως λόγω της μείωσης των πωλήσεων στις μη καταναλωτικές κατηγορίες.
Το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα της εταιρείας πηγάζει από τον μεγάλο αριθμό καταστημάτων της (18.000 συνολικά), γεγονός που τοποθετεί τα καταστήματα Dollar General σε ακτίνα πέντε μιλίων από το 75% του πληθυσμού των ΗΠΑ. Η εταιρεία βλέπει ακόμη περιθώρια περαιτέρω επέκτασης. Το τελευταίο τρίμηνο, ολοκλήρωσε 800 νέα έργα ακινήτων.
Με μερισματική απόδοση 0,9%, οι επενδυτές λαμβάνουν επίσης κάποια μετρητά για τη διακράτηση της μετοχής. Η Dollar General προσφέρει τόσο ανάπτυξη όσο και μερισματικό εισόδημα, καθώς και σταθερότητα από τις διακυμάνσεις της αγοράς.
John Ballard
The Motley Fool