Η Devon Energy (NYSE: DVN) εισήγαγε πέρυσι ένα μοναδικό μερισματικό μοντέλο. Η πετρελαϊκή εταιρεία εισήγαγε για πρώτη φορά πολιτική σταθερού και μεταβλητού μερίσματος. Συγκεκριμένα, συμπληρώνει το βασικό τριμηνιαίο μέρισμα με μεταβλητές πληρωμές έως και 50% της πλεονάζουσας ταμειακής ροής κάθε τρίμηνο.
Ως αποτέλεσμα, η Devon Energy γίνεται ένας τεράστιος παραγωγός παθητικού εισοδήματος και οι ελεύθερες ταμειακές ροές της αυξάνονται ραγδαία χάρη στις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου. Η εταιρεία αύξησε πρόσφατα και πάλι το μέρισμά της, σημειώνοντας νέο ρεκόρ. Δεδομένης της τρέχουσας κατάστασης στην αγορά πετρελαίου, η Devon θα μπορούσε να συνεχίσει να καταβάλλει παχυλά μερίσματα στους μετόχους της τα επόμενα τρίμηνα.
Περισσότερες εισροές κεφαλαίων. Από πού προέρχεται;
Η Devon Energy δημοσίευσε πρόσφατα τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου. Κατάφερε να παράγει λειτουργικές ταμειακές ροές ύψους 1,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένες κατά 14% σε σχέση με το τέταρτο τρίμηνο. Επίσης, δημιούργησε ρεκόρ ελεύθερων ταμειακών ροών ύψους 1,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αύξηση 18% σε σχέση με πέρυσι.
Ως αποτέλεσμα, η Devon χρησιμοποίησε τις ταμειακές της ροές για να χρηματοδοτήσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες και να καταβάλει τριμηνιαίο μέρισμα 0,16 δολαρίων ανά μετοχή. Ακόμα και μετά την κάλυψη αυτών των δύο χρηματοδοτικών δαπανών, η εταιρεία έμεινε με περισσότερες από 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια ελεύθερων ταμειακών ροών.
Το μισό από αυτό το ποσό καταβλήθηκε σε μεταβλητά μερίσματα, με αποτέλεσμα το συνολικό μέρισμα για το τρίμηνο να ανέλθει στο ποσό ρεκόρ των 1,27 δολαρίων ανά μετοχή, αυξημένο κατά 27% σε σχέση με την τελευταία διανομή.
Η Devon διατήρησε κάποια από τα υπόλοιπα κεφάλαια για να ενισχύσει τον ισολογισμό της, αυξάνοντας το υπόλοιπο των μετρητών της κατά 354 εκατομμύρια δολάρια σε 2,6 δισεκατομμύρια δολάρια. Εν τω μεταξύ, επέστρεψε άλλα 891 εκατομμύρια δολάρια στους μετόχους αγοράζοντας 19,1 εκατομμύρια μετοχές.
Περισσότερα μετρητά για τους μετόχους
Η Devon Energy επέστρεφε σταδιακά περισσότερα μετρητά στους επενδυτές κάθε τρίμηνο κατά το τελευταίο έτος. Συνολικά, οι πληρωμές σταθερών μερισμάτων αυξήθηκαν κατά 270%. Αύξησε τις συνολικές δαπάνες από 0,34 δολάρια ανά μετοχή το πρώτο τρίμηνο του 2021 σε 1,27 δολάρια ανά μετοχή το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους.
Η εταιρεία αύξησε το σταθερό βασικό μέρισμα κατά 45%, ενώ κατέβαλε σημαντικά περισσότερα μέσω του μεταβλητού μερίσματος. Δεδομένων των σημερινών τιμών του πετρελαίου, η Devon αναμένει να συνεχίσει να επιστρέφει πολλά χρήματα στους επενδυτές φέτος.
Η εταιρεία βλέπει τη δυνατότητα να καταβάλει μερίσματα άνω των 4,75 δολαρίων ανά μετοχή το 2022, ποσό υπερδιπλάσιο από το περσινό, που ήταν 1,97 δολάρια ανά μετοχή. Στην τρέχουσα τιμή της μετοχής, αυτό το επίπεδο πληρωμών αντιπροσωπεύει μερισματική απόδοση περίπου 8%. Αυτό είναι εξαπλάσιο της μερισματικής απόδοσης του δείκτη S&P 500.
Εκτός από το μέρισμα, η Devon Energy επιστρέφει επιπλέον μετρητά στους μετόχους μέσω ενός προγράμματος επαναγοράς μετοχών. Η Devon αύξησε πρόσφατα την ποσόστωσή της κατά 25% σε 2 δισεκατομμύρια δολάρια.
Παθητικό εισόδημα από πετρέλαιο
Η Devon Energy προσφέρει τώρα στους δυνητικούς επενδυτές μια μοναδική ευκαιρία να επωφεληθούν από τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου. Το μερισματικό πρόγραμμα της εταιρείας διανέμει το ήμισυ της πλεονάζουσας ρευστότητάς της στους μετόχους κάθε τρίμηνο.
Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές μπόρεσαν να επωφεληθούν από τη νέα εισροή μερισμάτων κατά το τελευταίο έτος. Το σενάριο αυτό φαίνεται ότι θα συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα, καθώς οι τιμές του πετρελαίου αναμένεται να παραμείνουν αυξημένες λόγω της έλλειψης προσφοράς, η οποία επιδεινώθηκε από τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.
Matthew DiLallo
The Motley Fool